企業(yè)上市地點的選擇，應當是在綜合考慮上市所可能獲得的籌集資本、市場聲譽等方面的收益、和需要支付的上市費用、維持掛牌所需要付出的資源等之間進行理性權衡的結果。企業(yè)上市地點的選擇，應該是在上市可能獲得的募資收益和市場聲譽、需要支付的上市費用以及維持上市需要支付的資源之間進行合理權衡的結果。
在美國IPO上市也是一個非常嚴格的過程。美國證券交易所很多，對上市公司的詳細要求也會有所不同。
01
紐約證券交易所上市條件
紐約證券交易所對美國外國公司上市的要求:
作為世界性的證券交易場所，紐交所也接受外國公司上市，上市條件比美國國內(nèi)公司更為嚴格，主要包括:
(一)公眾持有的股份數(shù)量不少于250萬股；
(二)100股以上股東人數(shù)不少于5000人；
(3)公司財務標準(三選一):
子公司上市標準:子公司全球資產(chǎn)至少5億美元，公司至少有12個月的經(jīng)營歷史。母公司必須是業(yè)績良好的上市公司，并在子公司中擁有控股權。
股票發(fā)行規(guī)模:股東權益不低于400萬美元，股票價格不低于每股3美元，至少發(fā)行100萬股普通股，市值不低于300萬美元。
企業(yè)財務標準(兩種選擇之一)
(一)收入標準:最近一年稅前收入不低于75萬美元。
(2)總資產(chǎn)標準:凈資產(chǎn)不低于7500萬美元，最近一年總收入不低于7500萬美元。
公司要想在美國證券交易所上市，必須具備以下條件:
(一)市場上應當至少有50萬股為公眾所有；
(二)市場價值至少300萬美元以上；
(3)股東至少800人(每名股東應持有100股以上)；
(4)上一個財政年度要求至少稅前收入750，000美元。
02
納斯達克上市條件
(一)凈資產(chǎn)超過400萬美元；
(二)股票總市值至少100萬美元以上；
(三)股東必須超過300人；
(四)最近一個會計年度稅前收入至少75萬美元；
(五)每年的年度財務報表必須報送中國證監(jiān)會和公司股東備查；
(6)至少三名“做市商”必須參與此案。
每個注冊做市商必須能夠以正常的買賣價格買賣100股以上的股票，并且必須在每次交易后90秒內(nèi)向NASD報告所有的交易價格和交易量。
納斯達克為非美國公司提供可選的上市標準。財務標準符合下列條件之一:
(一)凈資產(chǎn)不低于1500萬美元，最近三年至少一年稅前營業(yè)收入不低于100萬美元；
(二)凈資產(chǎn)不低于3000萬美元，經(jīng)營記錄不少于2年；
(三)股票總市值不低于7500萬美元。或者公司當年總資產(chǎn)、總收入不低于7500萬美元；
(四)股東必須超過300人；
(五)最近一個會計年度稅前收入至少75萬美元；
(六)每年的年度財務報表必須報送中國證監(jiān)會和公司股東備查；
(7)本案涉及的“做市商”必須至少有3名(每個注冊做市商必須能夠以正常的買賣價格買賣100股以上的股票，并且必須在每次交易后90秒內(nèi)向美國證券交易商協(xié)會報告所有的交易價格和交易量)。
03
OTCBB上市條件
OTCBB市場是納斯達克管理的股票交易系統(tǒng)，是面向中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的電子柜臺市場。
很多公司的股票往往是先在系統(tǒng)上上市，獲得初始發(fā)展資金，經(jīng)過一段時間的積累和擴張，達到納斯達克或紐約證券交易所的上市要求，再升級到上述市場。
與納斯達克相比，CBB場外交易市場以較低的門檻勝出。對企業(yè)基本沒有規(guī)?；蛴芰Φ囊?。只要有三個以上的做市商愿意為證券做市，企業(yè)的股票就可以通過CBB場外市場流通。
2003年11月，約有3400家公司在海外上市。其實納斯達克股票市場公司本身就是一家在OTCBB上市的公司，股票代碼是NDAQ。
在OTCBB上市的公司，只要凈資產(chǎn)達到400萬美元，年稅后利潤超過75萬美元或市值達到5000萬美元，股東超過300人，股價達到4美元/股，就可以直接進入納斯達克小盤股市場。
當凈資產(chǎn)達到600萬美元以上，毛利達到100萬美元以上時，公司股票也可以直接推廣到納斯達克主板市場。因此，OTCBB市場也被稱為納斯達克的儲備市場(NASDAQ BABY)。
04
美國首次公開發(fā)行股票的簡要過程
一.中介機構的選擇
參與公司海外上市過程的中介機構
1.財務顧問；2.土地估價師；3.資產(chǎn)評估師；4.國際會計師事務所；5.國內(nèi)外律師；6.財產(chǎn)評估師。
2.向境外證監(jiān)會或交易所申請。
企業(yè)在獲得國內(nèi)監(jiān)管機構批準的相關批準文件和律師出具的相關法律意見后，可以向境外交易所提交首次申請上市的材料。向美國證券交易委員會(SEC)注冊。
(一)準備登記文件
根據(jù)美國1933年《證券法》，發(fā)行證券的公司必須注冊，即提交注冊聲明。注冊聲明書由招股說明書和注冊聲明書兩部分組成。
(二)熟悉相關規(guī)則
(3)填寫各種表格。
(4)提交注冊
三.路演和定價
路演是投資者和證券發(fā)行人在充分溝通的情況下，促進股票成功發(fā)行的重要推薦手段。指主要證券發(fā)行人在發(fā)行前的主要路演中對潛在投資者的巡回推介活動。
它將展示已發(fā)行證券的價值，加深投資者的認知，了解投資者的投資意圖，找出需求和價值取向，確保證券的成功發(fā)行。
定價需要在中介和分析師的幫助下進行。國際IPO定價是一個高度市場化的過程。
在信息充分披露、國際資本市場高度競爭的嚴格監(jiān)管要求前提下，買賣雙方最終達成的價格是公平價格。
具體來說，企業(yè)海外上市的定價過程主要分為三個階段:基礎分析、市場調(diào)研和路演定價。
四.證券承銷
證券發(fā)行需要承銷商承銷發(fā)行人發(fā)行的證券。證券承銷是通過承銷商出售公司即將發(fā)行的新股。
證券承銷一般可分為以下幾種類型:
1.根據(jù)承銷證券的種類，可分為中央和地方政府發(fā)行債券承銷、企業(yè)分支機構債券和股票承銷、外國政府發(fā)行債券承銷、國際金融機構發(fā)行證券承銷等。
2.按照證券發(fā)行方式分為私募承銷和公開發(fā)行承銷。公開發(fā)行是指向社會公眾發(fā)行本金債券；私募是指向有限數(shù)量的機構投資者發(fā)行證券，如保險公司和基金公司。
3.根據(jù)承銷協(xié)議的不同，可以分為承銷和代銷。證券代銷是指投資銀行代表發(fā)行人銷售證券，并將未售出的全部證券退還給發(fā)行人的承銷方式。
證券承銷是指在承銷期結束時，投資銀行按照約定購買發(fā)行人全部證券或自行購買剩余全部售后證券的承銷方式。
通常，幾乎所有的核保都是獨家進行的。承銷會將發(fā)行人的所有風險轉移給投資銀行，因此發(fā)行人必須向投資銀行支付更多的賠償。
動詞 （verb的縮寫）列表
IPO后，可以根據(jù)與交易所的協(xié)議上市。上市后，股票可以公開流通。首次公開募股宣布完成。